Криптовалюта

ICO (Initial Coin Offering) — форма привлечения проектом финансирования через продажу определенного количества токенов, предназначенных для оплаты услуг площадки в будущем

В переводе с английского Initial Coin Offering — это первичное размещение монет (токенов). Не смотря на то, что термин образовался по аналогии с IPO (Initial Public Offering, первичное публичное размещение), эти виды финансирования существенно различаются. Так, покупатели токенов ICO, в отличие от покупателей акций IPO, не получают доли в компании и никак не могут воздействовать на внутренние управленческие решения. Поэтому первичное размещение монет часто называют краудфандингом в мире криптовалют.

Механизм ICO достаточно прост — проект выпускает токены и продает их инвесторам за криптовалюту или традиционные деньги, собирая таким образом финансирование на реализацию своей задумки. Покупатель токенов, в свою очередь, может расплатиться ими за какую-то услугу проекта. А если такой проект станет популярным, токены вырастут в цене и их держатели смогут заработать на трейдинге.

Почему ICO пользуется популярностью?

Сумма ICO-сделок бьет рекорды. Этот способ финансирования позволяет проектам привлечь больше инвестиций, чем традиционные источники. В текущем году 200 ICO-проектов привлекли финансирование на сумму $3 млрд.

На что рассчитывают инвесторы:

• заработать на перепродаже токенов по более высокой цене в будущем;
• выгодно воспользоваться токенами на площадке проекта;
• поддержать интересный проект.

Чего ожидают проекты:

• привлечь финансирование, необходимое для запуска или развития;
• избежать юридических трудностей, характерных для традиционных методов привлечения инвестиций;
• создать полноценную инфраструктуру своих проектов.

Риски для инвесторов

ICO — это сделка, основанная на доверии. Подобно к краудфандингу, никто не может заранее быть уверенным, доживет ли проект до стадии появления продукта, и не разочарует ли продукт, даже если появится. К тому же, в поисках легких денег мошенники могут просто обмануть инвесторов, проведя ICO для проекта, который никто не собирается реализовывать.



Так стоит ли инвестировать в ICO?

Только если вы готовы к большому риску и не боитесь потерять свой капитал, вложившись в идею, которая может провалиться.
Опять же, краудфандинг имеет похожие риски и, тем не менее, многие его не опасаются. Решать вам.

Что такое DAICO?

Аббревиатура DAICO расшифровывается как Decentralized Autonomous Initial Coin Offering — децентрализованное автономное публичное размещение токенов. Как и в ходе ICO, команда проекта продает токены за криптовалюту. Впоследствии токены могут быть использованы как в рамках самого проекта, так и проданы или обменены на биржах.

Так это же было в ICO, разве нет?

Не совсем так. DAICO — это новая модель привлечения средств. Создатель блокчейна Ethereum Виталик Бутерин предложил эту модель, объединив преимущества децентрализованных автономных организаций (DAO) с классическим ICO. Идея создать DAICO стала ответом на те проблемы и вызовы, с которыми столкнулись как разработчики, так и вкладчики. Эта модель позволяет сделать процесс сбора и расходования средств максимально прозрачным и безопасным.

Как устроено DAICO?

В основе DAICO лежит смарт-контракт, который регулирует все действия по привлечению и работе со вкладами. От DAO концепция берет расширенный контроль со стороны держателей токенов. Например, после завершения публичной продажи токенов контракт временно блокирует их свободную продажу во избежание манипуляций со стороны команды проекта, а также определяет, какое количество средств разработчики могут получать ежемесячно. С другой стороны, как и в классическом ICO, над проектом работает команда разработчиков, а не все желающие, в отличие от традиционного DAO.

Какие преимущества у DAICO над ICO?

DAICO дает держателям токенов контроль над расходованием собранных средств и гарантию безопасности собственных вложений. Выплаты разработчикам производятся не единоразово, а постепенно, например, раз в месяц. Если им требуется большая сумма, чем та, что прописана в смарт-контракте, то этот вопрос выносится на голосование. И держатели токенов могут либо одобрить это предложение, либо нет. Если держатели токенов недовольны ходом развития проекта, то они могут проголосовать за возврат оставшихся на смарт-контракте средств. Более того, подобная синергия DAO и ICO снижает риск атаки 51%.

У DAICO есть две цели по сборам — Soft Cap и Hard Cap. Hard Cap определяет итоговую цель, наибольший желаемый результат. Soft Cap — минимально необходимая для разработки сумма средств. Если она не достигается за указанный период, то контракт закрывается и автоматически возвращает все собранные средства вкладчикам. Если достигается Hard Cap, то продажа токенов останавливается. Важный момент заключается в том, что во время публичной продажи у разработчиков нет доступа к средствам.

Как вкладчики могут управлять развитием проекта?

Это не управление проектом. Это контроль над суммой, которая может выделяться команде проекта сверх установленного бюджета. То есть разработчик может попросить увеличить размер ежемесячной выплаты, а решение остается за держателями токенов, которые голосуют за или против. Во-вторых, как уже было сказано выше, разработчик не может взять и скрыться с деньгами. Контракт это исключает. Средства не могут быть списаны в один момент. Держатели токенов могут инициировать возврат оставшихся средств, если им кажется, что разработчики не справляются с поставленными задачами.

Какие есть риски и недостатки у DAICO?

Децентрализованное управление имеет свои особенности. Никто не может гарантировать, что все 100% держателей токенов будут активно голосовать, что снижает децентрализованность управления.

Не все держатели токенов обладают пониманием процесса разработки и зачастую не могут правильно оценить происходящую ситуацию. Это может привести к принятию эмоциональных решений, которые могут навредить проекту, если у разработчиков нет соответствующей защиты от них.

На что стоит обратить внимание перед инвестированием в DAICO?

Как и в случае с традиционными ICO, прежде чем покупать токены, необходимо тщательно подготовиться и изучить всю доступную информацию. Чем больше из следующих пунктов присутствует у проекта, тем выше его надежность:

— разработчики предоставляют соглашения, правила продажи, подробно раскрывают все процедуры и шаги при проведении DAICO;
— смарт-контракт находится в свободном доступе на GitHub для изучения;
— проводился аудит контракта, причем известными компаниями-аудиторами, и лучше, если их было несколько; тексты отчетов также должны быть доступны для изучения;
— грамотно составленный и лаконичный whitepaper с подробным описанием продукта и планом его развития;
— наличие готового прототипа продукта;
— указаны регистрационные данные компании, которая проводит DAICO;
— процедура проведения краудсейла удовлетворяет требованиям регуляторов стран, в которых проводится продажа токенов;
— команда проекта обладает соответствующими компетенциями и опытом.

Какие есть примеры проектов DAICO?

На данный момент модель DAICO еще не стала единым стандартом для отрасли, но уже некоторые проекты заявили об адаптации DAICO или уже приступили к ее реализации. Команда The Abyss, объявившая о проведении первого в мире DAICO, сейчас проводит токенсейл, и уже собрала более $10 млн. YouToken, использовав модель DAICO, успешно завершил первый раунд сбора средств. Согласно прогнозам, все больше проектов будет использовать модель DAICO вместо ICO в ближайшем будущем.

Принимая участие в ICO какого-либо проекта, инвестор меняет определенную сумму фиатных денег или криптовалют на некие токены. Они могут выполнять роль валюты внутри проекта, иметь покупную способность, являться выражением доли акционера в проекте, быть формой вознаграждения за определенные действия, либо показателем чего-либо. Большинство токенов базируются на блокчейне Ethereum и исходном коде платформы ERC20.


Чем токен отличается от криптовалюты?

• Токен, в отличие от криптовалюты, может быть эмитирован не только децентрализовано, но и под управлением одной организации.
• В то время как криптовалюта предназначена для проведения платежей и транзакций, токен имеет гораздо большую сферу применения — его можно использовать для получения услуг или приобретения товаров, как выражение доли акционера в определенном проекте, как основу программы лояльности и т. д.
• У токена нет собственного блокчейна, в отличие от основных криптовалют.
• Масштабы использования токена меньше, чем криптовалюты, поскольку токен изначально является элементом закрытой экосистемы. В этом отношении криптовалюту можно сравнить с американскими долларами, а токен — например, с жетонами для проезда в метро.
• Факторы, влияющие на ценообразование токенов, могут включать такие характерные аспекты, как привязка к внешнему активу, условные правила эмиссии или вознаграждения и т. д.

Какие бывают виды токенов?

В зависимости от назначения, можно условно выделить три вида токенов:

Equity токены — токены-акции. Приобретая токены определенного проекта на ICO, вы буквально становитесь его акционером, поскольку после выхода токенов на биржи их курс определяется рыночным спросом. Иногда токены даже предусматривают право голоса для держателя.

Utility токены — являются внутренним платежным средством определенной платформы. Ими можно расплачиваться за услуги или товары, предлагаемые проектом (опять же, напрашивается аналогия с жетонами в метро).

Asset-backed токены — так называемые «кредитные» токены, или цифровые обязательства на реальные товары и услуги.

Где взять токен?

Токен можно купить на ICO. При этом следует изучить White Paper и Roadmap проекта, а также особенности самих его токенов. Тем не менее, это все равно рисковая деятельность, вовсе не гарантирующая, что проект станет успешным (а то и вовсе будет реализован), а токен вырастет в цене и принесет держателю прибыль. Мы уже рассматривали основные риски ICO в глоссарии.

Несколько менее рисковой является покупка токенов на бирже. Добавление токена в торговые пары — признак признания эмитировавшего его проекта на рынке.

Порой токен можно получить бесплатно — некоторые проекты дарят токены уже за регистрацию, а некоторые вручают их в качестве вознаграждения за вклад в развитие проекта.

Что такое токены ERC-20?

В последнее время одним из наиболее распространенных методов привлечения средств на запуск и развитие проектов в криптовалютной индустрии стали так называемые первоначальные размещения монет (ICO). Большинство ICO используют в качестве платформы сеть Ethereum, или, если говорить более точно, смарт-контракты этой сети. При проведении кампаний по привлечению средств организаторы ICO обычно принимают в качестве оплаты ETH или BTC, начисляя инвесторам взамен токены. Чаще всего это токены стандарта ERC-20.

Что означает аббревиатура ERC-20?

ERC (Ethereum Request for Comments) — это официальный протокол для внесения предложений по улучшению сети Ethereum; 20 – уникальный идентификационный номер предложения. Технические спецификации для токенов, выпускаемых на блокчейне Ethereum, были опубликованы в 2015 году. Токены, отвечающие этим спецификациям, известны как токены стандарта ERC-20 и фактически являются смарт-контрактами на блокчейне Ethereum. Несмотря на то, что токены ERC-20 функционируют в пределах фреймворка, установленного командой Ethereum, этот фреймворк достаточно широк, обеспечивая разработчикам большую гибкость при их создании.

Стандарт ERC-20 определяет набор правил, которые должны быть соблюдены для того, чтобы токен был принят и имел возможность взаимодействовать с другими токенами в сети. Сами токены представляют собой блокчейн-активы, которые могут иметь ценность, а также могут быть отправлены и получены как любая другая криптовалюта.

Чем была вызвана необходимость создания стандарта ERC-20?

До появления стандарта ERC-20 существовало множество проблем совместимости между различными формами Ethereum-токенов, каждый из которых имел абсолютно уникальный смарт-контракт. Иными словами, для того, чтобы биржа или кошелек могли поддерживать токен, его создателям каждый раз было необходимо писать совершенно новый код. Таким образом, поддержка растущего число токенов становилась все более проблематичной, занимая слишком много времени. Для решения этой проблемы и был создан стандартный протокол для всех токенов.

Чем токены ERC-20 отличаются от традиционных криптовалют?

Отличие токенов ERC-20 от других известных криптовалют, например, биткоина или Litecoin, в том, что они привязаны к сети Ethereum, используют принятый внутри этой сети формат адресов и отправляются при помощи Ethereum-транзакций. Соответственно, транзакции с участием токенов ERC-20 можно прослеживать в обозревателе блоков.

На первый взгляд, такая транзакция может выглядеть пустой, поскольку в поле ‘Value’ указан ноль, однако количество отправленных токенов (в данном случае — OmiseGo) можно увидеть в отдельном поле.

Важно понимать, что токены ERC-20 не являются полностью независимыми – как было сказано выше, в их основе лежит блокчейн Ethereum, на распределенные вычислительные способности которого они и полагаются в своей работе.

Для чего нужны токены ERC-20?

Сценарии использования токенов ERC-20 – самые различные. Например, они могут выступать как акции проекта, сертификаты, подтверждающие владение активами, очки в программах лояльности или как криптовалюта. Также возможны варианты, при которых токены ERC-20 одновременно выполняют несколько таких ролей.

Среди наиболее известных токенов ERC-20 можно называть: 0x, Aragon, Augur, Aeternity, Aion, Binance Coin, BAT, Bancor, Civic, Decentraland, Dentacoin, DigixDAO, Dragon, District0x, EOS, FirstBlood, Gnosis, Golem, Iconomi, Kin, KuCoin, Kyber, Melonport, Matchpool, Numeraire, OmiseGo, Po.et, Raiden, RChain, Ripio, SingularDTV, Status, Storj, TAAS, TenX, TTron, VeChain, Veritaseum, Viberate, WeTrust, Wings и iExec RLC.

Каковы основные характеристики протокола ERC-20?

Стандарт ERC-20 предусматривает шесть обязательных и три опциональных (но рекомендуемых) параметра для любого смарт-контракта.

Обязательные параметры включают в себя функцию totalSupply, которая отвечает за общую эмиссию токенов, обеспечивая невозможность создания новых токенов по достижении максимального числа.
Функция balance0f определяет изначальное количество токенов, приписанных к определенному адресу. Обычно, это адрес, принадлежащий организаторам ICO.

Также стандарт описывает два метода перемещения токенов, необходимые для их распределения среди пользователей и возможности совершения транзакций. Так, функция transfer обеспечивает передачу токенов пользователю, который инвестировал в проект во время ICO; функция
transferFrom необходима для совершения транзакций между пользователями.

Кроме того, необходимы еще две функции для верификации двух предыдущих методов перемещения токенов. Функция approve служит для проверки того, что смарт-контракт, исходя из общей эмиссии, может осуществлять дистрибуцию токенов, в то время как функция allowance необходима для проверки того, на адресе имеется достаточный баланс для отправки токенов на другой адрес.

Среди опциональных параметров – определение максимального количества дробных цифр после запятой (для сравнения, биткоин имеет восемь таких цифр – 1.00000000 BTC), названия токена и его символа.

Набор этих параметров позволяет биржам и провайдерам кошельков создавать единую кодовую базу, взаимодействующую с любым смарт-контрактом ERC-20.

Есть ли риски при использовании токенов ERC-20?

Поскольку токены ERC-20 фактически являются смарт-контрактами, они, несмотря на всю свою эффективность, имеют определенные риски. Например, смарт-контракт не может быть изменен после того, как его инициировали организаторы ICO, также в нем могут оказаться баги и уязвимости, которые могут привести к потере средств.

История Ethereum знает немало подобных инцидентов — одним из наиболее известных примеров стал взлом The DAO в 2016 году. Для устранения его последствий и возврата средств в сети был проведен хардфорк, в результате которого новая цепь продолжила существование под названием Ethereum, а противники такого решения сохранили старую цепь, объявив о создании Ethereum Classic.

Какие другие проблемы могут возникнуть с токенами ERC-20?

Следует отметить, что протокол ERC-20 не всегда оказывается достаточным для целей, которые преследуются при создании токенов, и сам по себе не гарантирует, что токен будет полезным, ценным или функциональным.

Кроме того, одним из недостатков стандарта ERC-20 можно считать то, что он делает возможность создания токенов достаточно тривиальным дело на техническом уровне. Это позволяет многим проектам достаточно просто запустить ICO, что подтверждается и совокупным количеством токенов – по состоянию на 1 мая 2018 их существовало уже около 80 тысяч. Это ведет к обилию похожих друг на друга токенов, существенно затрудняя процесс их выбора инвесторами.

Другая проблема в том, что токены могут быть по ошибке отправлены на смарт-контракт другого ICO. В этом случае, если смарт-контракт не предусматривает такую возможность, токены будут потеряны. По состоянию на конец 2017 года таким образом было потеряно более $3 млн! Решить эту проблему призвано предложение ERC-223, описывающее ситуацию, при которой не совместимая со стандартом ERC-20 транзакция отклоняется. Также можно ожидать, что определенные изменения в будущем претерпит и сам протокол ERC-20.