Тем временем ,,,,,,Хитрость «Альфы»
Наблюдательный совет Vimpelcom в воскресенье вечером большинством голосов одобрил сделку по объединению с Wind Telecom Нагиба Савириса, контролирующей 100% итальянской Wind Telecomunicazioni и 51,7% египетского холдинга Orascom Telecom Holding (владеет операторами в странах Африки, Азии и в Канаде); 17 марта ее рассмотрит собрание акционеров. Эта сделка превратит Vimpelcom в шестого по числу абонентов сотового оператора в мире, увеличив его присутствие с девяти до 19 стран и удвоив выручку до $21,3 млрд. Общий долг объединенной компании, правда, увеличится с $6,5 млрд до $25,7 млрд (соотношение долг/EBITDA — c 1,4 до 2,3).
Три директора от Altimo и три независимых директора поддержали сделку, а три директора от Telenor выступили против. Представители норвежской компании голосовали против и на прошлом совете в декабре. Тогда простого большинства также было достаточно для одобрения сделки, но предполагалось, что нужно поменять еще и соглашение акционеров (Altimo и Telenor), чтобы Савирис мог получить два места в совете директоров объединенной компании. Не получив согласия норвежцев на такие изменения, совет поручил гендиректору Vimpelcom Александру Изосимову согласовать с продавцом новые условия сделки, чтобы оставить соглашение как есть.
Эти условия были согласованы: Савирис отказался от мест в совете, а взамен получил больше акционерных голосов (см. врез). Но представители Telenor заявили, что такое предложение «имеет еще меньше смысла». Telenor можно понять: ее пакет голосующих акций — 36,03% — сократится теперь не до 29,3, а уже до 25%; у Altimo будет самый крупный пакет — 31%.
Telenor еще в декабре уведомила Vimpelcom, что в случае проведения допэмиссии в пользу Савириса воспользуется преимущественным правом, чтобы не допустить размывания своей доли. Однако за неделю до воскресного совета Altimo сообщила, что структуры ее миноритария Глеба Фетисова, оказывается, владеют 0,7% Orascom (стоят около $27,7 млн). А значит, объединение активов с Савирисом должно рассматриваться как сделка с заинтересованностью, что согласно акционерному соглашению Vimpelcom лишает и Telenor, и Altimo преимущественного права.
То, что Фетисов только недавно объявился среди акционеров Orascom, — «обман, который ведет к нарушению акционерного соглашения Vimpelcom», заявил представитель Telenor Даг Мельгаард.
Altimo только незадолго до воскресного совета узнала, что структуры Фетисова «длительное время» владеют долей в Orascom, и «незамедлительно» проинформировала компанию, парирует представитель Altimo Евгений Думалкин. Фетисов передал «Ведомостям», что уже более 10 лет инвестирует в телекоммуникации и у него есть позиция в Orascom.
На собрании в марте Telenor проголосует против допэмиссии и рекомендует миноритариям поступить так же, говорит Мельгаард. Но Altimo, владеющая 44,65% голосов, проголосует «за», обещает Думалкин. А для одобрения сделки необходимо простое большинство, т. е. Altimo нужна поддержка владельцев чуть более чем 5% Vimpelcom (это около трети всех миноритариев). Изосимов считает, что эта поддержка будет.
Все указывает на то, что в Vimpelcom начинается новый конфликт акционеров, заявил Reuters председатель совета директоров компании Йо Лундер. Telenor и Altimo четыре года судились из-за выхода «Вымпелкома» на украинский рынок.
Тимофей Дзядко, «Ведомости»
Следующая часть Марлезонского балета
Спасет ли «Киевстар» Африку?
Остается надеяться, что после ее окончания развитие телекоммуникационной отрасли в нашей стране не затормозится
Норвежцев сменят россияне и египтяне
Через несколько месяцев может претерпеть существенные изменения состав акционеров «Киевстара», который недавно поглотил «Beeline Украина».
Норвежский телекоммуникационный холдинг Telenor, который до конца весны 2010 года контролировал более половины звездного оператора (56%), нынешней весной с большой вероятностью будет контролировать только четверть (25%), и то опосредованно - через холдинговую компанию Vimpelcom Ltd.
Основными хозяевами «Киевстара» могут стать российская компания Altimo («Альфа») и египетский миллиардер Нагиб Савирис. Они должны получить 31% и 30,6% голосующих акций после завершения сделки в VimpelCom ltd. Наблюдательный совет этой компании в воскресенье одобрил объединение с компаниями Нагиба Савириса. Представители Telenor при этом выступили против.
В обмен на 100% итальянского оператора Wind Telecomunicazioni S.p.A и 51,7% Orascom Telecom Holding (в него входят телекомоператоры в Азии, Африке, Канаде и на Ближнем Востоке) Савирис станет собственником 30,6% голосующих акций в VimpelCom. Кроме того, он получит $1,495 млрд.
В Telenor заявили, что собираются принять все возможные меры для того, чтобы не допустить закрытие сделки, поскольку по их мнению цена, которую VimpelCom платит за операторов Савириса, завышена. «Очень жаль, что Telenor снова ставит свои корпоративные интересы выше интересов других акционеров», - отметили в Altimo.
Эта ситуация очень похожа на ту, в которой норвежцы и россияне побывали в 2005 году. Тогда первые были против выхода на наш рынок российский компании Beeline. Их главным аргументов снова была цена. Скандинавы считали, чтоза «Украинские Радиосистемы» переплатили. Этот конфликт перерос в настоящую корпоративную войну, которая длилась пять лет.
И только в апреле 2010 года акционеры «Киевстара» и Beeline объединили свои активы в рамках единой холдинговой компанией VimpelCom со штаб-квартирой Амстердаме. После этой сделки Telenor потерял контроль в «Киевстаре» и стал опосредованно владеть в нем только 36% голосующих акций. При этом доля «Альфы» составила - 44,65%. Тогда казалось, что в конфликте поставлена точка.
В ключе последних событий неоднозначным выглядит недавний комментарий Telenor по экспансии. «Мы никогда не останавливали расширение «ВымпелКома» за рубеж. Мы только были против формы покупки «Украинских Радиосистем» в Украине. Все другие расширения мы поддерживали», - заявил недавно «Комментариям» менеджер по коммуникациям главного офиса Telenor Норвегии (Осло) Даг Мелгаард, комментируя информацию норвежских СМИ о секретных депешах американского посла. В одной из них глава МИД России Сергей Лавров якобы обвинил Telenor в блокировании российских инвестиций в Украину, а также в другие советские республики «в интересах ограничения влияния России на эти территории». Директор по коммуникациям компании «Altimo» Евгений Думалкин, отвечая сегодня на запрос «Комментариев», отставил без ответа вопрос о том, что есть ли у Telenor возможность заблокировать сделку с египетским миллиардером.
Суждено ли «Киевстару» стать вторым Beeline
Позиции норвежцев в Украине значительно ослабли. В конце 2010 года прекратило свою работу представительство Telenor в Киеве. Шансов на реабилитацию на нашем рынке у скандинавов не было. Вероятно, они могли бы выступить в качестве одного из основных претендентов на «Укртелеком», который до конца года так и не успели приватизировать. Но государство прописало в приватизационных условиях конкурса запрет на участие компаний, в которых иностранные державы владеют более чем 25% акций. А правительству Норвегии принадлежит 54% акций в Telenor. Нужно учитывать и тот факт, что норвежцы предпочитают получить доминирующий контроль, а не довольствоваться ролью миноритарного акционера. Следовательно, при нынешнем раскладе украинский рынок вообще может не представлять для них интерес как таковой.
При этом перспективы украинского «Киевстара» в развитии всемирного холдинга VimpelCom выглядят достаточно туманно. Ведь основные приоритеты объединения –международная экспансия, которая требует привлечения колоссального объема денежных средств. Отметим при этом, что долг холдинга после завершения сделки с Wind по предварительным оценкам составит $25,7 млрд. И возвращать его, видимо, будет не так просто. Это связано с тем, что российский Beeline за последний год ослабил свои позиции. Пока управленцы думали о международном господстве, энергичный «Мегафон», будучи бронзовым призером «большой тройке» российских операторов, сконцентрировался на развитии связи третьего поколения и обошел пчелиный бренд. Так, уже по итогам третьего квартала прошлого года Beeline показал третий результат по объемам выручки в России. Гендиректор Vimpelcom Александр Изосимов не стал отрицать наличие проблем. Видимо, российский оператор последние годы был сильно отягощен долгами, которые образовались в 2008 году после покупки за $4,3 млрд оператора фиксированной связи «Голден Телеком». Поэтому инвестиции были урезаны.
«Киевстар» в недавно образовавшемся холдинге выглядит вполне рабочей лошадкой, которая не отягощена долгами и стабильно приносит прибыль. При этом у компании есть немалый запас прочности. При этом «Киевстар» собирается в ближайшие годы активно развивать направление скоростного интернета и получать лицензию на связь третьего поколения (3G). Это означает для оператора новые многомиллионные затраты. Неясно, будет ли VimpelCom поддерживать все приоритеты оператора, и может ли его прибыль быть реинвестирована в новые направления в Украине. Ведь сделка с Wind чревата появлением в холдинге африканских активов, которые потребуют существенной финансовой поддержки. В противном случае у VimpelCom могут появиться большие неприятности. В частности, сейчас власти Алжира обвиняют руководство одного из самих больших операторов Нагиба Савириса – OTA – в неуплате налогов. Если платеж не будет произведен в ближайшее время, правительство Алжира национализирует компанию.
Тяжело сказать, постигнет ли «Киевстар» в Украине участь Beeline в России, который ухудшил свои позиции не в последнюю очередь из-за распыления внимания менеджмента на решение внутрикорпоративных проблем. Ясно одно, карта украинского оператора может быть разыграна в плохо предсказуемой игре мирового масштаба, условия которой диктует наш восточный сосед.
Станислав Юрасов
Источник - IT pro UA